彩鑽的形成是由於鑽石結晶時混入其他元素，因而具有鮮豔色彩的特性。彩鑽的珍貴程度除了大小影響，最直接受色澤深淺程度、色彩純度、明亮度而影響。
彩鑽同樣採用4C評級，與無色鑽石最大分別在於顏色評級。基於彩鑽帶有色彩，多數瑕疵都會被顏色掩蓋，因此彩鑽的淨度等級不會過份地影響它的價值。
彩鑽的測量及分級可分為三個部分：
- 色相（Hue）：色彩的名稱，如紅、藍、綠、紫等。
- 色調（Tones）：顏色的明暗變化。
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飽和度（Saturation）：顏色的濃度分級。
由最淺色的 微 (Faint)，然後是 極淡 (Very Light)、淡 (Light)、淡彩 (Fancy Light)、彩 (Fancy)、暗彩 (Fancy Dark)、濃彩 (Fancy Intense)、艷彩 (Fancy Vivid)，到最深色的 深彩(Fancy Deep)。
評級中以 深彩 Fancy Vivid 為價值最高。
以下簡單介紹一下不同顏色的彩鑽。
黃色
黄鑽又稱為「金絲雀鑽石」，結構中含有氮原子，吸收了藍、紫色光線，使其呈現出美麗的黃色。Z色之後，達到Fancy Light等級才能稱為彩色黄鑽。
粉紅色
這種色彩給人的印象就是浪漫、迷人，粉鑽也是現存最稀有的彩色鑽石之一，總產量佔少於1%。由於結構的缺陷，和孿晶結構的扭曲，才使鑽石呈現粉紅色調。
藍色
由於鑽石的碳結構中存在硼原子，因此電得以通過，從而形成了這種漂亮的藍色。一般而言，鑽石結構內的硼元素的含量越高，所呈現的藍色色調便越為強烈。但是，藍鑽的著色也可能源於其他因素，例如是輻射引起，或者跟氫元素有關。
綠色
綠色鑽石是歷經數百萬年的時間，吸收了天然、完全無害的自然輻射才形成的，因此綠色鑽石更顯珍貴。綠色鑽石的顏色成因，源於放射線使晶體結構中的碳原子，偏離了正常位置。
橙色
橙鑽色彩活潑，代表鑽石含有豐富的氮元素。
黑色
黑色鑽石又稱「黑金剛石」，由石墨、黃鐵礦或赤鐵礦等非品質碳所組成的多品體這些鑽石亦可能有許多被染成黑色的裂縫和裂痕，或者石墨化的緣故而變成黑色。但可以肯定的是，這些內含物的聚集就是黑色鑽石著色的原因。在近代，其神秘和致命的美麗卻十分受歡迎。
紅色
紅鑽為純碳費石，不含任何化學雜質，是各式彩鑽中最為獨特罕見的鑽石。由於結構的缺陷，和孿晶結構的扭曲，才使鑽石呈現紅色。